胡润研究院今日发布《2025胡润中国500强》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中国500强非国有企业，按照企业价值进行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盘价计算，非上市公司估值参考同行业上市公司或根据最新一轮融资情况进行估算。这是胡润研究院连续第七次发布“胡润中国500强”。
胡润研究院发布《2025胡润中国500强》
——寻找中国最具价值非国有企业
台积电价值增长3.5万亿元，以10.5万亿元再度蝉联中国价值最高的民营企业
腾讯价值增长1.9万亿元，以5.3万亿元稳居第二
字节跳动价值增长1.8万亿元，以3.4万亿元保持第三
小米新进前十，价值增长3570亿元，以1万亿元位列第八
胡润中国500强企业总价值上涨21万亿元（38%），达到77万亿元
以台积电、寒武纪、联发科技为首的半导体行业今年增长最多，超越生命健康，成为胡润中国500强企业的第二大行业，工业产品行业仍然第一，生命健康行业位列第三。此外，增长较多的还有化工、金属与矿产以及能源等行业。下降最多的则是房地产，其次是零售
北京、上海和深圳仍然是胡润中国500强企业数量最多的前三大城市，分别有59家、57家和49家。其次是台北、香港和杭州，分别有32家、30家和26家。前六大城市的企业数量占总数的50%。今年企业数量增长最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和绍兴，各增加了3家；再次是新进前20的烟台。而中国台湾和北京地区的上榜企业数量面临一定压力
苏州成为胡润中国500强企业最青睐的制造基地，有68家企业将主要制造基地选定在苏州；其次是深圳，有43家；上海，有29家；杭州和无锡分别有21家和20家
上海成为胡润中国500强企业最青睐的研发基地，有101家企业将主要研发基地设立在上海；其次是北京和深圳，分别有66家和61家；再次是杭州和苏州，分别有26家和21家
95家（19%）企业新上榜，其中7家价值超过1000亿元，包括：两家半导体新上市企业——总部上海的沐曦和总部北京的摩尔线程，以及广州的广发证券、绍兴的在线游戏公司世纪华通、台湾新北的芯片制造企业南亚科技、半导体材料企业西安奕材、深圳的智能影像设备企业影石创新
90%为上市公司。深交所（137家）成为胡润中国500强企业首选的上市交易所，上交所和港交所并列第二，各132家
65家企业的价值达到了《2025胡润全球高质量企业TOP1000》的门槛（1800亿元）
上榜阵营变动剧烈，近40%的企业四年前都未上榜
（2026年2月5日，上海）提供有质量的榜单与调研的胡润研究院今日发布《2025胡润中国500强》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中国500强非国有企业，按照企业价值进行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盘价计算，非上市公司估值参考同行业上市公司或根据最新一轮融资情况进行估算。这是胡润研究院连续第七次发布“胡润中国500强”。
2025年12月，中央经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为重点任务，强调强化企业创新主体地位，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”。会议指出，要围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合。
从上一期榜单截止时间（2024年11月15日）至本期榜单截止时间（2025年11月14日），恒生指数上涨37%，纳斯达克上涨23%，深证成指上涨23%，上证指数上涨20%。
《2025胡润中国500强》的上榜门槛比上一年上升75亿元，达到340亿元（涨幅28%）。500强企业的总价值增长21万亿元（38%），达到77万亿元。平均价值增长415亿元，达到1530亿元。上榜企业中，有386家企业的价值比上一年有所增长，其中包括95家新上榜企业；16家企业的价值与上一年持平；102家企业的价值有所下降。65%为B2B企业，比上一年增加8%；35%直接面向消费者。75%的企业提供实体产品；25%提供软件或服务。半导体、传媒娱乐、工业产品以及消费品这四个行业占据了胡润中国500强总价值的一半。500强企业的平均年龄为29岁，即平均成立于1996年。
胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示：
“如果你想了解中国民营经济的发展，胡润中国500强是一个很好的切入点。这些企业是中国经济的支柱。这500家企业吸纳了约1300万名员工，它们的年总销售额超过30万亿元人民币，超过了广东、上海和北京全年GDP的总和。”
“胡润中国500强是投资者认为在未来10年左右有可能创造最多利润的公司。过去一年，胡润中国500强企业整体实现了显著增长，上榜门槛比去年提升近三成，达到340亿元；企业总价值比去年增长近四成，达到77万亿元。”
“过去一年，在新质生产力的驱动下，AI算力、消费电子、创新药及娱乐领域表现亮眼，成为推动中国民营经济高质量发展的重要力量。”
“AI领域，算力赛道领跑，代表性企业包括台积电（价值增长3.5万亿元，涨幅50%）、寒武纪（增长3700亿元）、沐曦（价值3320亿元新上榜）、摩尔线程（价值2830亿元新上榜）、香农芯创（价值815亿元新上榜）、芯原股份（价值765亿元新上榜），以及一些半导体供应链企业，如中际旭创（增长3560亿元）、新易盛（增长2185亿元）、江波龙（增长845亿元）、西安奕材（价值1050亿元新上榜）。DeepSeek没有进入今年胡润中国500强，因估值尚未明确。”
“消费电子领域，代表性企业包括小米（价值增长3570亿元）、大疆（增长1685亿元）、影石创新（价值1040亿元新上榜）、金像电子（价值610亿元新上榜），以及供应链环节的台达电子（增长3060亿元）、胜宏科技（增长2035亿元）、立讯精密（增长1280亿元）、鸿海精密（增长1040亿元）、台光电子（增长750亿元）、南亚科技（价值1080亿元新上榜）、贸联（价值630亿元新上榜）。”
“创新药领域，代表性企业包括百济神州（价值增长1460亿元）、翰森制药（增长1235亿元）、恒瑞医药（增长1140亿元）、百利天恒（增长795亿元）、中国生物制药（增长675亿元），以及制药研发服务平台药明康德（增长1340亿元）。”
“娱乐领域，代表性企业包括腾讯（价值增长1.9万亿元）、字节跳动（增长1.8万亿元）、网易（增长2380亿元）、小红书（增长1000亿元）、世纪华通（价值1350亿元新上榜）。”
“其他表现良好的领域包括储能，以宁德时代（价值增长6900亿元）、阳光电源（增长1980亿元）、亿纬锂能（增长680亿元）、天华新能（价值410亿元新上榜）为代表；汽车领域，包括小鹏汽车（增长850亿元）、比亚迪（增长790亿元）；新消费领域，包括泡泡玛特（增长1710亿元）、老铺黄金（增长780亿元）、卡游（价值695亿元新上榜）。”
“今年价值下降较多的板块，其一是中国台湾地区的企业，受大陆本土AI算力赛道迅速崛起的冲击，中国台湾地区相关企业竞争力面临挑战；其二是外卖领域，以美团（价值下降3940亿元）、京东（下降480亿元）为代表；其三则涉及跨境电商平台Shein（下降950亿元）和医疗器械企业迈瑞（下降760亿元）。”
“房地产行业持续下行。在今年胡润中国500强中，房地产行业上榜企业数量从去年的19家减少至12家，较疫情前68家的行业榜首规模更是大幅缩减，如今已跌出行业前十。这12家上榜企业主要是香港的物业持有型企业，内地则以龙湖为代表。曾经销售额达5000亿元的碧桂园，如今都没有达到我们中国500强340亿元的价值门槛。过去一年，超30%的房地产相关行业公司价值下滑。其中，贝壳的价值下降最多，达270亿元，主要原因是政策调控和市场供需失衡。而且，本次榜单中房地产行业没有一家新面孔上榜。”
“变化真大，近40%的今年上榜企业四年前还未上榜。新面孔主要来自消费电子、AI算力、新能源等领域。落榜者主要来自疫苗等领域。企业层面，最大赢家是台积电、腾讯、字节跳动、拼多多和小米，价值下降最多的是美团和京东，其次是蚂蚁科技。”
“近十年成立的‘胡润新势力企业’，价值TOP10中，算力相关企业占据六席，包括寒武纪、沐曦、摩尔线程等；拼多多远远第一。其他还包括新能源汽车制造商理想汽车、智能影像设备企业影石创新、3D打印机制造商拓竹科技，以及新消费赛道的瑞幸咖啡与元气森林等。”
“近两年，新上市企业数量显著增加，尤其在港股与A股市场。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武纪、沐曦、摩尔线程和稀宇科技，上市后表现尤为亮眼。”
“今年，我们做了一项创新，首次调研了中国500强企业的主要制造基地和研发基地。制造基地分布上，苏州绝对领先，集聚的企业主要集中于工业产品及半导体领域。苏州的吸引力主要在于其成熟的产业链和强大的规模化生产能力。其次是深圳和上海，深圳主要是消费品和工业产品领域的企业，上海主要是半导体和生命健康领域的企业。研发基地分布上，上海的领先地位十分显著，重点汇聚了半导体与消费品领域的企业。企业选择扎根上海，核心在于其顶级的科研机构、国际化的人才生态和前瞻的产业布局。其次是北京和深圳，北京主要是半导体和软件服务领域的企业，深圳主要是消费品和工业产品领域的企业。”
“胡润中国500强企业中，有75%的企业提供实体产品，这一比例相较胡润全球高质量企业1000强的62%要高出许多，说明在现阶段，实体经济特别是先进制造业，是中国最具价值的民营企业集群成长的重要沃土和突出优势。”
“在以价值排名的胡润中国500强中，有不少公司并未进入以销售额排名的《财富》中国500强或全国工商联中国民营企业500强。例如，价值5590亿元的寒武纪、价值2500亿元的大疆，都未进入《财富》榜单；价值1430亿元的蜜雪、价值1100亿元的地平线机器人也未进入全国工商联榜单。反之，像来自武汉的医药产业综合服务商九州通、来自大连的汽车经销商中升集团这样在《财富》和全国工商联榜单上销售额超1500亿元的公司，却未能登上胡润中国500强。有些企业的销售额相对较小，但仍跻身胡润中国500强，例如，总部北京的半导体公司摩尔线程，年营收才4亿元，价值却达到2830亿元；上海的半导体公司沐曦，年营收7亿元，价值达到3320亿元。这些高价值企业彰显了高质量发展的创新活力。 ”
“有些公司以非常小的团队创造了巨大的价值。例如，香港生物制药企业脑再生，其10名员工创造了440亿元的价值，拥有28名员工的香港数字媒体广告与虚拟技术服务商QMMM创造了490亿元的价值，拥有49名员工的台湾生物医药企业康霈创造了425亿元的价值。”
“胡润中国5000强的很多企业已经达到世界级，比如65家都进入了如何理解中国500强企业的全球地位？有65家胡润中国500强企业达到了胡润全球高质量企业1000强1800亿元的入榜门槛。”
“‘出海’最成功的胡润中国500强企业主要包括：联想，去年其海外收入超过3000亿元；立讯精密、比亚迪和华为，均超2000亿元；小米、美的和海尔智家，均超1000亿元；Shein、拼多多同样达到千亿级别。其他海外业绩出色的企业还包括：消费电子相关产业链的蓝思科技、医疗设备领域的迈瑞、CRDMO企业药明康德、‘全球电子烟大王’思摩尔、新零售领域的名创优品等。海外业务增长较快的则有新消费领域的泡泡玛特、蜜雪等。”
“放眼全球，埃隆·马斯克是连续创业的标杆人物，除特斯拉外，他还有5家独角兽企业SpaceX、OpenAI、xAI、Neuralink和The Boring Company。在中国，今年有18位企业家总共创办或控股了46家胡润中国500强企业。李嘉诚家族创办或控股了6家胡润中国500强企业。中国台湾的王永庆、王永在兄弟的后代以及辜振甫的后代，均创办或控股了4家胡润中国500强企业。同样来自中国台湾的蔡明忠、蔡明兴兄弟创办或控股了3家胡润中国500强企业。这些企业家的成功，充分彰显了他们在各自领域的深远影响力以及持续创新的能力。”
“我们的500强系列榜单只包含非国有企业，因此，中国价值最高的国有上市公司——价值超2.8万亿元的农业银行并未出现在榜单上。实际上，中国有超过300家国有上市公司能够达到我们中国500强340亿的入榜门槛。如果将国有非上市公司纳入考量，像国家电网、中国邮政集团、中国国家铁路集团等企业，符合条件的企业数量将大幅增多。而在包含了国有企业的胡润全球高质量企业1000强里，中国的158家上榜企业中，国有企业有83家，数量超过了非国有企业的75家。”
