近日，天眼查显示，山西省国有资本运营公司（以下简称“山西国运公司”），注册资本由500亿元增至666.5亿元，使其成为山西注册资本最大的省属企业。
据了解，这是山西国运公司成立以来首次增资，增资完成后其仍由山西国资委全资持有。此外，山西国运公司的经营范围也发生改变，将聚焦于投资活动、资本运作。
山西省国资委此番谋划的背后是什么？
01、国运公司业务变更背后
此番变动应与之前山西国运公司功能优化调整有关。
此前，山西国运公司直接控股山西十八家省属国企。2025年12月3日，山西省国有资本运营有限公司发布公告称，省政府对山西省国有资本运营有限公司功能进行了优化调整。山西国运公司将所持18家省属国企控股权转让至山西省国资委，自身运营的直属子公司股权得到保留。
山西国运公司直属子公司
转让完成后，山西省国运公司与18家省属国企均为山西省国资委控股企业。
公开资料显示，山西国运公司成立于2017年，原名山西省国有资本投资运营有限公司，原注册资本为500亿。
据了解，成立之初的山西国投公司，是汇集了全部省属煤炭、能源、冶金、电力、装备制造、基础设施建设、消费等多领域国有资产于一体的省属国有资本投资运营平台，主要对国有资本进行市场化、专业化的投资、运营和管理，主要开展并购重组、资产管理、股权投资、市值管理、基金投资运营和新兴产业培育等业务。
值得注意的是，山西国投公司与彼时的22户省属国有企业是同一层级、平行关系，统一接受省国资委监管。
02、功能定位再调整
转折发生在2020年。
2020年4月，山西省政府批复同意山西省国有资本投资运营有限公司更名为山西省国有资本运营有限公司。公司经营范围变更为国有资本运营管理、省政府授权开展的其他业务。
更名完成后，山西国运公司依法开展国有资本运营，不从事具体生产经营活动。
山西省国资委根据省政府授权，将省属企业发展战略、企业重组、资本收益、产权(股权)流转、资本运作、薪酬分配、企业经营业绩考核等出资人“管资本”职责，全部授权山西国运公司履行。至此，山西国运公司开始管理山西十八家省属企业的运作。
时隔八年，山西国运公司定位再调整，俨然成为一家“新”省属企业。此次山西国运公司经营范围的变更，及注册资本的扩张，意味着该公司被赋予新的使命。
03、国有资本以投资助推产业转型升级
其实，山西国运公司的新定位并非国内首例。
2022年12月，国务院国资委印发《关于进一步深化国有资本运营公司改革有关事项的通知》，提出“央企中国诚通、中国国新作为运营公司，近年来...运营模式和业务格局初步成型...由试点转入持续深化改革阶段”。
其中，中国诚通已构建基金投资、股权管理、资产管理、金融服务和战略性新兴产业培育“4+1”业务格局。去年11月，山西半导体龙头烁科晶体活动中国诚通旗下的国调二期基金增资2亿元。
而此番变革后，山西国运公司的新定位与两位央企国运公司更为接近。注册资本的增加，将为山西国运公司后续调整活动提供资金支持。
官网显示，国运公司目前持股的直属子公司大多与其新定位契合。
如山西国运公司通过晋创投资有限公司间接控股的晋创科技创新壹号私募股权投资基金，是晋创天使投资基金的第一大股东。自去年6月正式运营，晋创天使投资基金已完成对山西国科半导体、山西八达新材料多家硬核科技企业的投资。
近来，山西国运公司动作频频。今年1月15日下午，山西国运公司与省机关事务管理局、山西农商联合银行、山西建投集团签署战略合作框架协议。
签约四方将围绕存量资产盘活、重点项目布局、金融风险化解等方面达成战略合作，各方将深化战略协同、共谋转型发展，也为国运公司聚焦改革转型、发挥平台作用提供了有利契机。
未来，山西国运公司将通过国有资本投资，成为推动山西产业转型升级的重要力量。
